העובדה ש־S&P 500 עבד טוב מאוד בעבר – לא מבטיחה שזה ימשיך כך בעתיד.
והנה כמה סיבות למה:

1. ריכוזיות גבוהה
חמש החברות הגדולות במדד שוות יחד יותר מ־25% ממנו.
כלומר – תיק שמבוסס על S&P הוא למעשה הימור עצום על סקטור הטכנולוגיה האמריקאי.
אם טכנולוגיה תתקשה – המדד כולו ייפגע.

2. מדד אמריקאי ≠ מדד עולמי
למרות שמדובר בחברות בינלאומיות, מדובר עדיין במדד של כלכלה אחת – ארה”ב.
בשנות ה־80, למשל, יפן הייתה המדינה הדומיננטית בעולם – והמדדים שלה קרסו בעשורים שלאחר מכן.
אין ביטחון שאותו תרחיש לא יקרה גם בארה”ב.

3. תנודתיות פסיכולוגית
המדד יורד ב־30%–50% כמעט בכל משבר גדול (2000, 2008, 2020).
מי שאין לו סיבולת סיכון אמיתית – עלול למכור ברגע הלא נכון.

4. אפקט “מה שעבד עד עכשיו”
רוב המשקיעים נכנסים למדד אחרי שנים טובות, מתוך תחושת ביטחון – ואז חווים את הצד הפחות נעים של התנודתיות.